大水漫灌变洪水 红周一无悬念?公募大佬称明年A股4200点!

2019-04-14 21:46 来源:互联网

  股市涨,股市涨,股市涨完期市涨!期市涨,期市涨,期市涨完币市涨!币市涨,币市涨,币市涨完房市涨!

  涨涨涨背后,刚刚央行交出了一份令人目瞪口呆的“稳健中性”的金融数据,整个市场立刻心潮澎湃。

  

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  深圳某私募大佬直言,“这个金融数据的放水程度,跟深圳暴雨是一个量级的,确实不是大水漫灌,是洪水漫灌。”周四深圳的暴雨是什么量级?天眼君的一个朋友在朋友圈写道,这是她有生以来见过的最大的雨...

  

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    1 亮瞎眼的数据

  回顾一下亮瞎眼的数据,3月社融增量2.86万亿元,此前预期1.85万亿元左右,为有历史记录以来3月最大增量,同比增长创2017年7月以来新高。季度角度看,一季度社融达8.18万亿,同比新增2.34万亿,其中信贷贡献超过一半的力量。非标融资呈现回暖趋势,3月同比多增超3350亿元。

  

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  3月新增信贷1.69万亿元,同比多增5777亿元,此前预期为1.25万亿元左右,为历史记录以来3月最大增量,增速在过去一年内仅次于今年1月。信贷除了总量改善,结构也优化,本月居民部门和企业部门、新增短期贷款和新增中长期贷款都创下历年或近年3月增量的新高,各项数据的全面改善推动人民币贷款超预期增长。

  

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  M2增速8.6%,较上月提高0.6个百分点,创13个月新高;M1增速4.6%,较上月大幅提高2.6个百分点,创8个月新高,分析普遍认为,M1增速回升与3月居民消费和商品房销售回暖相关度较高,企业存款向居民存款持续转移趋势逐步逆转,3月企业存款同比多增7560亿元,显示企业流动性改善。

  

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  震惊完之后大A股何去何从?历史上,A股与“晴雨表”GDP完全不关联,但却与货币政策紧密相关,典型的像2008年的4万亿和随后的小牛市。

2 神奇的规律

  将2017年至今的沪指月线走势和上述三项数据串联起来,可以看到尽管A股走势并不完全与货币政策带来的金融数据变动同步,但对于关键拐点的出现有一定的先兆性。

  分别在四个位置画下绿线,沪指月线层面的2017年最低点、2018年最高点(也是近两年多高点)、2018年10月2440政策底(金融F4站台)、今年1月的市场底。

  

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  2017年5月社融数据三连降创下当年第二低值,月线层面沪指现2017年最低点,此后随着社融数据的回暖A股重回上涨。

  2017年11月社融数据开始出现同比负增长,2017年12月份广义货币M2的增速开始断崖式下滑,2018年全年M2增速始终处于低位。仅比货币政策转变稍慢,2018年1月份沪指就在高点掉头向下一路暴跌。

  2018年10月金融F4站台维护金融秩序稳定,当月沪指踩下2449低点,虽然在今年1月份沪指曾再次下探,但可以看到很多优质股票的反弹是始于去年10月的。没有意外,社融增速在当月触底后开始反弹。

  2019年1月沪指2440点是真正的市场底,一方面政策底会早于市场底出现,另一方面2018年12月社融才真正恢复了正增长,增速创2018年年内新高并恢复到了往年水平,由此今年1月初市场底诞生。

  基本上社融数据连续下行和M2增速持续低迷都是大盘下行的信号,有机构人士对天眼君表示,决定股市涨跌的还是“新水”与“活水”,货币政策收紧股市自然下行,只要放水股市不会太差,他认为目前可以谨慎乐观。从历史角度来看,往往社融数据的回暖会早于经济复苏3-6个月出现,股票市场同样相对经济复苏有3-6个月的先导性。

  最后一张M2/A股总市值的走势,画的三个圈(拐点)分别位于2005年11月,2014年6月,2019年1月。A股历史上前两次著名的疯牛始于2005年12月,2014年7月,这次会发生什么?

  

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  但值得注意的是,历史数据显示广义货币M2与A股市值的倍差越大行情越凶猛,但随着A股的加速扩容和M2的增速放缓二者总量的差距在不断缩小,留给本次上涨行情的空间是多少?某位专精于数理建模、去年初曾成功逃顶的基金经理对天眼君表示,明年上半年看到4200点

  

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3 红周一无悬念?

  这次金融数据回暖对于机构而言既超过预期,又在预料之中。去年末到今年初陆续有来自公募、私募、券商等买卖各方的市场人士告诉天眼君,今年年中经济基本面大概率触底反弹,这也是机构年初就集体唱多的核心原因。

  中信证券(行情600030,诊股)研究所副所长明明称,宽信用政策效果显现,整体融资扩张明显,融资条件改善初步显现。从货币政策的角度,社融数据有所回暖,总量宽松政策必要性下降,但考虑到小微企业融资难融资贵的问题仍存在,结构性的宽松仍可能是近期货币政策的主旋律。

  邓海清直接提出,社融存量增速对经济增速有极为准确的领先作用,2019年的经济企稳回升已经是必然,现在再讨论2019年经济是否持续下滑已经没有意义,要讨论只有经济复苏时间和强度问题。2019年1-2月已经是经济阶段性底部,经济拐点或提前到来。

  国泰君安(行情601211,诊股)宏观团队更为乐观,经济最糟糕的时刻已经过去,宽信用奏效比预期还要快。不过,降息的概率在下降,对于降准次数的预期,从3-4次下调至1-2次。对市场而言,股牛、房牛可期!

  中金固收团队则相对冷静,认为企业和居民中长期贷款并无显著增加,总体来看贷款需求依然偏弱,早放贷早收益的驱动模式可能导致二季度贷款增量回落。

  市场已经用脚投票,周五尾盘恒生指数突然拉升,盘后新加坡富时A50期指涨逾1%。

  

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