东吴证券--通信行业:5G商用牌照发放、中国5G元年开启,共建共享持续探索、资本开支更精准、总额预计不会减少【行业研究】

2019-06-13 19:03 来源:金融界

【研究报告内容摘要】

策略观点: 近一周通信板块大盘双双下跌,通信板块领先大盘。 6月6日 5G 商用牌照发放,证明我国已经具备商用基础,中国正式进入 5G商用元年。 牌照发放,标志着板块估值企稳、后续将继续提升。同时,共建共享持续探索、资本开支将更精准、总额预计不会减少。 5G 元年的开启有望积极推动构建 5G 全生态产业链的发展,促进 5G 技术研发和产业化,促进系统、元器件、芯片等核心部件的进一步成熟和升级,刺激整个产业的投资与研发,持续看好 5G 产业链上具有强大研发实力的各家供应商与设备商。

近期推荐组合: 中兴通讯( 000063)、 中国联通( 600050)、 烽火通信( 600498)。此外,建议关注边缘计算及应用:网宿科技( 300017)、紫光股份( 000938)、 中科创达( 300496)、 移为通信( 300590)、会畅通讯 ( 300578)、淳中科技 ( 603516)、中新赛克( 002912)、高新兴 ( 300098);

光交换及光器件:新易盛( 300502)、光迅科技( 002281)、博创科技( 300548)、中际旭创( 300308)等。无线产业链:世嘉科技( 002796)、中石科技( 300684)、沪电股份( 002463)、东山精密( 002384)、深南电路( 002916)、大富科技( 300134)、京信通信(港股 2324)、俊知集团(港股 1300)。光纤光缆:亨通光电( 600487)、中天科技( 600522)、长飞光纤( 601869)、特发信息( 000070)。中国铁塔(港股 0788),网络规划设计板块相关个股也值得关注。

市场回顾:近一周通信(申万)指数下跌 0.19%;沪深300指数下跌 2.10%;

行业领先大盘 1.91%。

工信部发放 5G 牌照,我国正式进入 5G 商用元年。 5G 商用牌照的发放,使得 5G 发展方向更加明确, 信心更加坚定。 下半年运营商资本开支有望利好, 产业政策也将出台, 刺激 5G 产业链逐步发展完善。

共建共享持续探索、 资本开支更精准、总额预计不会减少。 我们认为,此次实施意见重点明确加快 5G 基站站址规划,有利于加快 5G 商用建设落地,共建共享也将提升基建利用效率和资金效率。

首款基于开放平台的 5G 小站完成实验室测试,测试指标满足相关要求。

测试结果的成功,初步验证了 5G 小站的技术可行性,为后续进一步的技术测试及规模外场试验奠定了坚实的基础。

风险提示: 中美贸易摩擦缓和低于预期风险,行业增速放缓风险。