渤海证券--环保公用事业行业周报:住建部等发文全面开展生活垃圾分类工作【行业研究】

2019-06-14 17:39 来源:金融界

【研究报告内容摘要】

l 市场表现

近 5个交易日内,沪深 300指数上涨 4.26%, 公用事业(申万)指数上涨2.97%, 跑输沪深 300指数 1.29个百分点。细分子行业中, 各子行业均以上涨报收,其中, 燃气上涨 4.62%, 涨幅居首。个股方面,公用事业板块中,深南电 A、中天能源等涨幅居前; 环保板块中, 盛运环保、科融环境等涨幅居前。 估值方面, 公用事业市盈率(TTM,剔除负值)为 18.85倍, 与上周相比上升 2.11个百分点, 相对沪深 300的估值溢价率则下降至 62.22%。 细分子行业方面, 电力、 燃气、 水务、 环保工程及服务市盈率(TTM,剔除负值) 分别为 17.87倍、 24.88倍、 19.67倍和 22.81倍。l 行业动态

1、 住建部等发文全面开展生活垃圾分类工作

2、 国常会通过《固体废物污染环境防治法(修订草案)》

3、 生态环境部就秋冬季大气污染综合治理问题约谈保定等六市政府l 公司信息

1、 启迪桑德: 累计收到政府补助 1.24亿元

2、 盛运环保: 拟与瀚蓝环境合作垃圾焚烧发电项目

3、 武汉控股:控股股东拟转让 15%股权给长江环保l 投资策略近日, 住建部等 9部门发布《 关于在全国地级及以上城市全面开展生活垃圾分类工作的通知》。《通知》指出, 2019年起全国地级及以上城市要全面启动生活垃圾分类工作,并要求到 2025年,全国地级及以上城市基本建成生活垃圾分类处理系统。《通知》还提出要采取简便易行的分类投放方式、 设置环境友好的分类收集站点、 加快提高与前端分类相匹配的处理能力等工作任务。

《通知》的发布,有利于加快生活垃圾分类的推进,利于固废产业链尤其是环卫清运领域的发展。另外,国常会近日审议通过《固体废物污染环境防治法(修订草案)》。《草案》 强化了工业固体废物产生者的责任,完善排污许可制度,要求加快建立生活垃圾分类投放、收集、运输、处理系统。 投资策略方面, 看好生活垃圾分类加快推进背景下固废产业链的发展, 建议优先关注板块内现金流稳定、业绩增长确定性强的个股。 本周给予环保及公用事业行业“ 中性”的投资评级。 股票池推荐: 瀚蓝环境(600323.SH)、 国祯环保(300388.SZ) 和先河环保(300137.SZ)。l 风险提示1)政策落实不及预期; 2)行业竞争加剧致毛利率下滑