盛明星:三季度螺纹高点将出现 中长期卷螺差将触底回升

2019-07-13 19:32 来源:互联网

  7月13日,由南华期货主办、中信建投证券协办的2019年中投资策略报告会在杭州举行。南华期货研究所盛明星出席大会并发表《新黑金时代——2019下半年螺纹产业形势分析》的主题演讲。

南华期货研究所盛明星


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  盛明星表示,螺纹在地产投资韧性和环保限产趋紧共同影响下,高点将在三季度出现。目前高炉开工率和产能利用率高位持稳,唐山地区限产按照文件要求逐渐推进,较上半年明显转变,下半年70周年庆和采暖季仍有较大概率环保限产,产量较上半年或有小幅回落。房地产业韧性较强,建筑施工体量维持高位,供需矛盾边际好转,短期有一定淡季累库的压力,但很难持续发酵,后期环保力度或限产范围扩大仍有望带动螺纹价格上行。

  此外,热卷受到下游制造业持续不景气影响,销售持续偏差,上半年限产力度普遍不及预期,叠加钢材生产尚有利润,价格明显弱于螺纹,卷螺差降幅较大。近期,热卷利润迅速下滑,下游冷轧明显亏损,再加上华北限产力度较大,对于板材的影响更加显著,热卷利润和卷螺差也小幅回升。全年来看,热卷新上轧线有增产预期,但华北环保限产的预期也在逐渐加强,需求端多个终端行业均处于低位,继续下滑空间变窄,随着地产逐渐进入后周期以及相关政策在下半年发酵,热卷下半年供需将会边际改善,中长期卷螺差也将触底回升。

(责任编辑:方凤娇 HF055)